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国元证券：投资策略周刊 |
| 2008-11-11 13:26 |
奥巴马的强势美元政策无疑给中国经济再浇一盆冷水，人民币在明年或将面临对美元贬值。一旦如此，人民币将面临热钱进一步外逃局面，给国内资产价格调控带来进一步困难。
现阶段，货币政策的盲区已经体现在银行消极放贷上。温家宝总理5日主持召开国务院常务会议，研究
部署实行积极的财政政策进一步扩大内需促进经济平稳较快增长措施，涵盖基建建设、农村建设等方面。回顾1998年的那一波经济下行周期，同样是积极的财政政策通过加大固定资产投资起到了稳定经济的作用。此次积极财政政策仍然离不开对经济拉动效果最显著的基础设施建设这一块，市场对于基建项目相关股票也已提前作出了反映。但考虑到现阶段的GDP总量已经是10年前的3倍，因此通过基建项目拉动效果已经不如10年前明显。
就本周来看，本周初上月宏观经济数据将陆续公布，上周五尽管A股没有跟风海外市场出现下跌，但我们注意到缺乏成交量配合，说明目前仍然是“权重股搭台低价股唱戏”阶段。从中长期角度看经济层面和股市层面仍不具备反转条件，但短线技术性反弹有理由在财政政策拉动内需出台以及外围股市企稳下展开。 |
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| (来源：中国证券网) |
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