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12月政策PK趋势仍将继续 |
| 2008-12-01 11:07 |
11月已经收尾，收出年内的第三次月小阳线，使我们对12月的年终行情充满了期待，是否能够完美收官?国诚投资认为12月的行情充满了不确定性，将会上演“政策利好与阶段性技术反弹机会”PK“三大利空”的激烈角逐的行情，投资者可适当把握其中的反弹机会，轻仓适当参与。
政策利好与阶段性技术反弹机会
一、12月份中央经济工作会议值得期待。今年的中国中央经济工作会议之所以延期至12月初至12月中旬举行，因为会议后料有更多专门及紧急的进一步刺激内需的措施出台，以进一步刺激内需。有分析人士称，今年的中国中央经济工作会议后可能出台的措施包括：更多实质的开支用于社会基础建设，以鼓励老百姓减少过度储蓄和增加消费;其中包括加速医疗体系改革，增加退休金开支，以及为低收入家庭提供医疗和退休保险计划等。而最新出版的世界银行《中国经济季报》认为，中国政府可以利用财政刺激一揽子方案的契机，推出更多的结构调整措施：包括能源和资源定价机制、教育卫生和社会保障、金融改革以及体制改革等方面的措施。
二、后期可期待的利好措施似乎越来越少，但是管理层一直未使出其“杀手锏”：平准基金到底何时推出?一直是市场的希望。从长期来说，给投资者一定的心理底线。
三、市场的阶段性技术反弹会与政策性利好配合使用，效果更佳。从技术面分析，目前股指的各项技术指标再次处于超卖的底部区域，60分钟线已经出现底部的背离。短期股指会在底部震荡，再次构筑底部，有望迎来12月份的阶段性反弹行情。正所谓“兵无常势、水无常形”我们一定要用动态的眼光密切关注政策动向与市场技术面变化的共振效果，把握其中的波段机会。
三大利空因素仍不可小觑
一、12月份将迎来本年度的第三个大小非解禁高潮。据统计，12月份合计限售股解禁额度为1896 亿元，比11 月份的1002 亿元增加894亿元，增加幅度为89.22%，仅次于今年1月份和8月份的解禁额度。 2009年2月到5月，股改限售股月解禁额度分别为1338.49亿元、1593.47亿元、1134.81亿元、2133.71亿元，虽低于09年10月的4640.18亿元，但其密集解禁程度形成的市场压力堪忧。大小非解禁仍是悬在市场头上的“达摩斯克利剑”。
二、IPO的重启，市场扩容和资金分流对市场信心的影响较大。11月，随着大盘反弹，东方电气、招商地产、开滦股份纷纷展开再融资，市场上对IPO重新开闸的担忧加剧。据南国财经网统计，目前排队等待发审委核准的企业已经超过300家，而通过审批未能上市的公司则有36家，其中包括中国建筑、招商证券、光大证券这些大盘股。12月重启IPO的声音越来越响。按照中国建筑、光大证券等的招股说明书，中国建筑的融资规模将达426亿元，光大证券的发行股份也达5.2亿股。显然，在供应明显高出需求的市场状况下，IPO的重启对市场信心的冲击较大。
三、实体经济的严峻形势，上市公司年报业绩下滑已成常态。化工、房地产、钢铁、煤炭等相关行业上市公司面临着存货价格大幅下降所带来的减值准备预期，这将抑制机构资金布局年底行情的热情。据了解，上市公司高管对今年四季度和明年上半年的业绩也普遍存在忧虑。虽然没有必要过于悲观，但是应该认识到2009年市场面临着来自实体经济以及上市公司基本面的更大压力。国诚认为政府巨额投资计划，以及激进的货币政策(三个月内四次降息，三次下调存款准备金)说明了经济下滑才刚刚开始。
综述，12月A股市场面临着多重压力和挑战，但同时仍存在希望(政策的利好与技术性反弹机会)。总体的操作策略：12月份谨慎轻仓操作!可短线参与政策利好的个股，不要恋战。
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| (来源： 国诚投资) |
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