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12月份的激烈较量 |
| 2008-11-29 10:09 |
■李伟
令人激动的11月即将划上句号。
中央4万亿巨资刺激经济的计划搅动着满市场的神经，与巨资刺激经济相关的个股沐浴着政策春风实现了50％以上的涨幅，全国各地掀起一轮又一轮投资竞赛。货币政策也乘势出击，最大规模的降息行动撼动全球。
但是，在这轮很多个股实现了较大涨幅的反弹中，指数却并无多大表现。反弹途中，许多不和谐的因素渐次暴露：基金的掉转枪口——从多空摇摆转向持续做空，保险与QFII的短线、墙头草行为以及大小非借力大幅反弹的欢乐逃跑。这也充分暴露出，本轮反弹的主导力量，是市场游资。而游资主导的行情，是难以为继的。
为什么市场主流机构不看好行情发展？我们认为，“内忧”和“外患”这两个最为重大的因素，左右了主流机构的思维和行动。
“内忧”的矛头，仍然指向大小非，这是市场最为致命的因素。
在经历前期的减持高峰后，10月份大小非减持的力度骤然减小，这也给市场一个错误信号：大小非似乎良心发现，或者低位不舍得抛出。其实，仔细分析就会发现，10月份非常低迷的成交量，使得大小非根本就没有减持的机会和平台。一遇到11月份这样的天赐良机，他们的狰狞面目便暴露无遗。关于此，11月份的每一期《每日经济新闻·证券周刊》都在努力给予提醒。
由此可见：在大小非问题没有彻底解决前，在大小非没有完全实现解禁前，只要遇到大级别的行情，都将遇到大小非抛压的凶悍狙击。这是考虑市场的基点。
对于12月份来说，还有一个更为现实的因素必须考虑：12月份将是本年度的第二个大小非解禁高潮。
所谓“外患”，是指经济增长放缓，进而带来上市公司业绩下降之忧。
4万亿巨资、全国各地相继公布的远超10万亿的配套资金以及108个基点的巨幅降息，市场迎来大利好的同时，也清晰地看到了这些超级措施背后的另一面：明年的经济增长将面临巨大困难，上市公司业绩也将更加难看。
当然，市场也不是丝毫没有亮点：现在处在一个各种刺激政策密集出台的时期，冷不丁就会有刺激政策出台，而且，月底还有一个市场寄予厚望的中央经济工作会议。
12月份的市场特征由此决定，就是一锅典型的“夹生饭”：让市场反复振荡，让投资者左右为难——想买怕套，想空仓怕遇利好突降而踏空，想卖出却又于心不甘。
12月份的市场格局由此决定，就是一场激烈的较量：处于解禁高潮的大小非和利好政策效应之间的较量。大小非的力量是如此的强大，以至于我们不得不倍加小心。
11月初，《每日经济新闻·证券周刊》提出，11月A股行情的走势是 “在夹缝中的艰难反弹”，事实印证了我们的预见。我们认为，这种夹缝中的行情，还将延续到12月份。
12月份，A股仍将在夹缝中行进，投资者亦仍将在夹缝的折磨中艰难前行。
兵无常势、水无常形。我们一定要密切关注市场发生的变化与政策动向，用动态的眼光审市看盘，方能在这种艰难的“夹缝”中更好地生存。 |
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| (来源：每日经济新闻) |
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