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短线操作的好机会 |
| 2008-12-01 21:48 |
上个月急剧下跌后，中国采购经理人指数(PMI)在11月继续大幅下滑，国家统计局目前公布的PMI指数从10月的 44.6降至11月的38.8。解读数据可以发现，订单数量下降和减产是造成PMI指数走低的主要因素。此外，尽管原材料存货大幅下降，对产成品存货的消化还未开始，这意味着未来存在进一步减产的压力。疲弱的PMI 数据反映了建筑相关活动和对相关产品需求的急剧减少，并预示着未来出口需求将进一步走弱。我们认为随时间推移，陆续公布的11月份其他宏观经济运行数据会很难看，令市场对宏观经济的预期进一步下调。
但这样的宏观经济面不能反映当前的市场走向。事实上在周一的行情中，个股活跃度在提升，指数也出现了震荡上涨。我们认为造成目前市场走势相对活跃的原因，在于市场可能存在的资金面改善。此前央行大力降息108个基点，同时下调存款准备金率，尽管从经济的角度来解读，可能会认为实体经济产生的问题会比我们预期中更严重，但另一方面，本次强力度降息后释放的流动性，将在未来的一段时间逐步改善市场流动性，这将构成股票市场上涨的一个有利条件。
另一方面，目前许多的研究机构开始陆续发布他们的2009年度投资策略，对于2009年的宏观经济走势和市场走势，都存在比较大的分岐，相对乐观的以申万为例，他们认为通过积极财政政策的作用，2009年GDP增速保持在8%以上的可能性很大，而市场也将因此而产生阶段性的机会，但悲观的机构如中金，则认为目前的中国经济尚不足以见底，而股票市场也将在未来产生10-20%的跌幅空间。
对于未来的经济面，我们认为可能的低点会产生于2009年的一、二季度之间，而股市则有可能先于经济见底，这意味着A股在此前将有一个重要底部。
目前市场依旧两级分化，二三线股持续活跃，而银行股等主流股依旧低迷，游资和基金等主力资金对市场的看法完全不同。但大盘的真正底部，一定要等到主力资金大举做多才能出现，目前的行情仍属于阶段性的超跌反弹。
而短期来看，今日市场不跌反涨，买盘积极，预示近日市场将继续延续超跌反弹行情，或许将是一个短线操作的好机会。
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| (来源：陈实 ) |
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